تتجه أنظار الأسواق اليوم إلى سوق العمل في الولايات المتحدة وكندا، مع صدور مجموعة من البيانات عالية التأثير في تمام 3:30 مساءً، يتصدرها تقرير الوظائف الأمريكية غير الزراعية (Non-Farm Payrolls – الوظائف غير الزراعية) ومعدل البطالة ومتوسط الأجور.أهمية البيانات الأمريكية لا تقتصر على حركة الدولار لحظة الإعلان، بل تمتد إلى توقعات السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي وتسعير الفائدة وعوائد السندات والذهب والأسهم.
ملاحظة: جميع الأرقام التالية هي النتائج السابقة وتوقعات السوق فقط، ولا تتضمن النتائج الفعلية.
السابق: 18.2 ألف وظيفة
المتوقع: 17.8 ألف وظيفةالسوق يتوقع أن يضيف الاقتصاد الكندي وظائف جديدة، لكن بوتيرة أقل قليلاً من القراءة السابقة.الفرق بين 18.2 ألف سابقاً و17.8 ألف متوقعة محدود جداً، لذلك التوقع المبدئي لا يشير إلى تغير كبير في سوق العمل الكندي.لكن التأثير الحقيقي سيتوقف على حجم المفاجأة.إذا جاءت الوظائف أعلى بوضوح من المتوقع، فقد يدعم ذلك الدولار الكندي لأنه يشير إلى استمرار متانة سوق العمل.أما إذا جاءت القراءة ضعيفة أو سالبة، فقد تزداد مخاوف تباطؤ الاقتصاد وترتفع توقعات السياسة النقدية الأكثر تيسيراً من بنك كندا.
السابق: 6.5%
المتوقع: 6.5%التوقعات تشير إلى استقرار معدل البطالة دون تغيير.وهنا ستكون العلاقة بين بيانات الوظائف والبطالة مهمة.فمثلاً، ارتفاع الوظائف مع استقرار أو انخفاض البطالة سيكون أكثر إيجابية للدولار الكندي.أما ضعف الوظائف بالتزامن مع ارتفاع البطالة فسيعطي إشارة أوضح على تراجع قوة سوق العمل.لذلك لا يُفضّل تحليل رقم الوظائف الكندي منفرداً.
السابق: 0.3%
المتوقع: 0.3%يتوقع السوق استمرار نمو الأجور بنسبة 0.3% شهرياً دون تغير عن الشهر السابق.وهذه البيانات مهمة لأنها ترتبط مباشرة بضغوط التضخم.ارتفاع الأجور بوتيرة قوية قد يعني استمرار الضغوط على أسعار الخدمات والاستهلاك، وهو ما قد يقلل قدرة الاحتياطي الفيدرالي على تبني سياسة نقدية أكثر تيسيراً.أما تباطؤ نمو الأجور فقد يمنح الفيدرالي مساحة أكبر للتركيز على ضعف سوق العمل.
أجور قوية → مخاوف تضخم أعلى → توقعات فائدة أعلى → عوائد أعلى → دعم الدولار → ضغط محتمل على الذهب.والعكس صحيح إذا جاءت الأجور أضعف بوضوح.
السابق: 57 ألف وظيفة
المتوقع: 85 ألف وظيفةيتوقع السوق تحسن نمو الوظائف من 57 ألفاً إلى 85 ألف وظيفة.ورغم أن المتوقع أعلى من القراءة السابقة، فإن المستوى المتوقع يظل محدوداً مقارنة بفترات كان الاقتصاد الأمريكي يضيف فيها أعداداً أكبر بكثير من الوظائف شهرياً.بالتالي، السوق لا ينتظر طفرة كبيرة في التوظيف، وإنما تحسناً نسبياً بعد قراءة سابقة ضعيفة.
لأن تقرير الوظائف يساعد الأسواق على تقييم مدى قوة الاقتصاد وحاجة الاحتياطي الفيدرالي إلى الإبقاء على السياسة النقدية مشددة أو الاتجاه نحو التيسير.إذا تجاوزت الوظائف توقع 85 ألفاً بصورة واضحة، خصوصاً مع أجور قوية وبطالة مستقرة أو منخفضة، فقد يعيد السوق تسعير توقعات الفائدة باتجاه أكثر تشدداً.أما قراءة ضعيفة بوضوح، خصوصاً إذا ترافقت مع ارتفاع البطالة وضعف الأجور، فقد تزيد توقعات التيسير النقدي.
السابق: 4.2%
المتوقع: 4.2%يتوقع السوق استقرار معدل البطالة عند 4.2%.وهذا الرقم سيكون مهماً جداً عند تفسير تقرير الوظائف.فإذا جاءت الوظائف أعلى من المتوقع لكن البطالة ارتفعت، فإن الصورة ستكون مختلطة ولن يكون من الصحيح اعتبار تقرير الوظائف قوياً بمجرد ارتفاع NFP.أما إذا اجتمعت:وظائف قوية + بطالة مستقرة أو أقل + أجور قويةفستكون الرسالة أقوى باتجاه استمرار متانة سوق العمل.بينما اجتماع:وظائف ضعيفة + بطالة أعلى + أجور ضعيفةسيعطي إشارة أوضح إلى تباطؤ سوق العمل.
السابق: 56.2
المتوقع: 55.4يتوقع السوق تراجع مؤشر Ivey PMI (مؤشر آيفي لمديري المشتريات) من 56.2 إلى 55.4.ورغم التراجع المتوقع، فإن القراءة ستظل — إذا جاءت قرب التوقعات — أعلى من مستوى 50، وهو المستوى الذي يفصل عادةً بين التوسع والانكماش.أي أن التوقعات تشير إلى استمرار نمو النشاط الاقتصادي، لكن بوتيرة أبطأ قليلاً من القراءة السابقة.وقد يكتسب التقرير أهمية إضافية إذا جاءت بيانات الوظائف الكندية في وقت سابق من اليوم مفاجئة للأسواق.
