شهدت أسعار الذهب (XAU/USD) تحركات عنيفة خلال جلسة الأمس، حيث تراجع المعدن الأصفر بما يقارب 3,700 نقطة (نحو 370 دولارًا)، في حركة تُعد من أكبر التذبذبات اليومية خلال الفترة الأخيرة. هذا الرنج اليومي يعكس حجم التوتر والتقلبات التي تسيطر على الأسواق، ويؤكد أن المرحلة الحالية تتطلب إدارة مخاطر صارمة وليس “تحدي السوق”.
الأسواق لا تُدار بالعاطفة أو اليقين المطلق، بل بالاحتمالات والانضباط.
لماذا هبط الذهب رغم أجواء الحرب؟
رغم أن الذهب يُعد ملاذًا آمنًا في أوقات الأزمات، إلا أن هناك عدة عوامل ضغطت على الأسعار:
أولًا: تسعير الحرب مسبقًا
الأسواق غالبًا ما تستبق الأحداث. مع تصاعد التوترات الجيوسياسية، تم تسعير سيناريو الحرب مسبقًا، ما أدى إلى صعود قوي سابق في الذهب، وبالتالي أصبح أي خبر لاحق فرصة لجني الأرباح.
ثانيًا: هبوط الأسهم الأمريكية وتسييل المحافظ
تراجع الأسهم الأمريكية دفع العديد من المستثمرين إلى إغلاق مراكز رابحة في الذهب لتوفير سيولة وتقليل مخاطر المارجن كول، مما زاد من ضغوط البيع.
ثالثًا: صعود عوائد السندات الأمريكية
الارتفاع القوي في عوائد السندات جعلها أكثر جاذبية مقارنة بالذهب الذي لا يدر عائدًا، ما دفع المستثمرين إلى التحول نحو أدوات الدخل الثابت.
لماذا ارتفع الدولار وتراجع اليورو؟
استفاد الدولار من عدة عوامل:
الاقتصاد الأمريكي أقل تأثرًا بصدمة الطاقة مقارنة بأوروبا.
ارتفاع أسعار الغاز والطاقة بأكثر من 70% ضغط بقوة على الاقتصاد الأوروبي.
تصاعد مخاوف الركود التضخمي في منطقة اليورو.
تراجع زوج اليورو/دولار (EUR/USD) يعكس هذه المخاوف، خاصة مع تصريحات بعض أعضاء البنك المركزي الأوروبي بشأن احتمال ارتفاع التضخم وتباطؤ النمو إذا استمرت الحرب.
استمرار النزاع لشهر أو أكثر قد يُبقي الضغط قائمًا على اليورو، وهو ما يدعم الدولار ويضغط على الذهب.
التحليل الفني للذهب
الاتجاه العام:
على إطار الأربع ساعات، تم كسر خط اتجاه صاعد رئيسي، مع إغلاق واضح أسفل قاع الأسبوع الماضي عند 5,093، ما يعزز السيناريو السلبي على المدى القصير.
أهم مستويات المقاومة:
5,237 مستوى محوري
5,290 منطقة عرض قوية
أي صعود باتجاه هذه المناطق قد يُقابل بعمليات بيع جديدة.
أهم مستويات الدعم:
5,142 هدف أول
5,020 هدف ثانٍ
4,900 دعم نفسي مهم
4,800 هدف ممتد محتمل بنهاية الأسبوع
كسر 5,093 عزز احتمالية رؤية مستويات 4,900 ثم 4,800، خاصة إذا دعمت البيانات الأمريكية هذا الاتجاه.
تأثير بيانات ADP اليوم
في حال جاءت بيانات التوظيف بالقطاع الخاص (ADP) أعلى من 50 ألف أو فاقت التوقعات، فمن المرجح أن:
يزداد دعم الدولار
ترتفع عوائد السندات
يتعرض الذهب لضغط بيعي إضافي
أما في حال جاءت البيانات ضعيفة، فقد نشهد ارتدادًا تصحيحيًا نحو مناطق المقاومة قبل استئناف الاتجاه.
الخلاصة
السوق يمر بمرحلة تقلبات استثنائية، ورنج يومي بين 3,000 و5,000 نقطة في الذهب يتطلب رؤوس أموال قادرة على تحمل التذبذب، خاصة للحسابات بين 50 ألف و100 ألف دولار.
السيناريو المرجح حاليًا:
الثبات دون 5,237 يبقي الضغط البيعي قائمًا.
كسر 5,020 يعزز استهداف 4,900 ثم 4,800.
أي عودة أعلى 5,290 قد تُضعف السيناريو الهابط مؤقتًا.
إدارة المخاطر أهم من التوقع. في هذه المرحلة، الانضباط أهم من الثقة الزائدة.
